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Montag18 Dezember 2017

Sonderformen-Handelspapiere

Sonderprägungen von Obligationen

Im Folgenden charakterisieren wir einige wenige Obligationsarten, die besondere Rechte oder gesonderte Nebenabreden integrieren, aber außerdem an eine sonstige Bezugsgröße verbunden sein mögen.

Wandelobligationen: „Aktien auf Abruf"

Die Wandelobligation ist ein verzinsliches Handelspapier, das typischerweise von Aktiengesellschaften emittiert wird.

Wandelschuldverschreibungen (auch Wandelanleihe, Wandelobligation oder convertible bond geheißen) sind Anleihen, die überwiegend von Aktiengesellschaften emittiert werden.

Dem Eigentümer einer Wandelanleihe wird das Recht konzediert, selbige während einer Wandlungsfrist und in einem festgelegten Wandlungsquotient in Aktien des Ausgebers der Wandelanleiheobligation zu wandeln.

Bei Wandelbonds sollen Sie grundsätzlich eine Aufbewahrungsspanne einplanen, in der ein Umtausch der Schuldverschreibungen in Aktien keineswegs möglich ist.

In den Obligationsbedingungen finden Sie gegebenenfalls einen festen Nachzahlungsbetrag bestimmt, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu zahlen haben; durchaus ist außerdem die Deklaration eines flexibelen, von bestimmten Bezugsgrößen (wie Dividendenauszahlung) dependenten Wandlungspreises in den Schuldverschreibungsbedingungen nicht ausgeschlossen. Fix bestimmt sind zudem der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsanteil.

Wenn Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Anwendung vornehmen, behalten Ihre Obligationen im Allgemeinen das Profil festverzinslicher Wertpapiere, die am Ende der Ablaufzeit zum Ausgabebetrag zurückgezahlt werden.

Die Emissionsbedingungen mögen aber außerdem eine Pflichtumwandlung am Abschluss der Ablaufzeit vorsehen (Pflichtwandelschuldverschreibung).

Bei gestiegenen Kursen des Wandlungsobjektes, also bspw. der Aktie, bieten Wandelschuldverschreibungen die Chance, vermöge der Wandlung einen erhöhten Wertzuwachs zu vollbringen, wie dieses bei „normalen" Obligationen der Fall wäre.

Diesem Nutzen des Wandlungsrechts steht gleichwohl eine Verzinsung der Wandelanleihe gegenüber, welche unter dem Marktzinspegel liegt.

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