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Freitag24 November 2017

Schuldverschreibungen und Sonderkonstrukte

Spezialkonstruktionen sind z. B. Wertpapieranleihen auf zwei ausgewählte Aktien (so genannte Two-Asset-Aktienanleihen) oder darüber hinaus Knock-in-Aktienschuldverschreibungen.

Bei Letzteren ist bei weitem nicht einzig der Kurs des Basiswerts bei Fälligkeit für eine Rückzahlung in Basiswerten entscheidend, statt dessen darüber hinaus noch eine weitere Kursbarriere, die der Basiswert während der Laufzeit erreichen bzw. unterschreiten muss. Ist dieses nicht der Umstand, wird der Nennbetrag zurückgezahlt.

Anleihen mit index justierter  oder aktienfondeingestellter Verzinsung: Wie nun bei den Aktienobligationen handelt es sich bei Obligationen, deren Zins sich an der Veränderung eines Indizes oder eines Aktienkorbs orientiert, um Erzeugnisse, welche Obligations- und Aktieneigenarte miteinander verbinden.

Während Aktienobligationen eine fixe Zinszahlung gewährleisten, freilich ein Wahlrecht des Herausgebers bezogen auf die Organisation und Höhe der Tilgung haben, erlangen Sie als Käufer von Obligationen mit index- oder aktienkorborientierter Verzinsung eine veränderliche, von der Entfaltung eines Index oder des Aktienkorbs bedingte Verzinsung und meist einen Rückzahlungsbetrag in Geld am Laufzeitende.

Schuldverschreibungen mit indexorientierter Verzinsung sind Wertpapiere mit einer fixen Dauer, deren Wertentwicklung von einem eindeutigen Index abhängt.

Die Rückzahlungsbedin-gungen sehen zum Ende der Ablaufzeit die Zahlung einer festgelegten Quote vor, die auch unter dem Nominalbetrag der Obligation liegen mag.

Die Obligationen bieten im Allgemeinen über einen Mindestcoupon, dessen Höhe gewöhnlich unter dem Marktzinslevel liegt.

Sie weisen des Weiteren kontinuierlich eine variable Aufschlagskomponente auf, deren Ausgestaltung schwankt. Ebendiese Zinsbestandteile spiegelt die Dynamik des fixen Index wider.

In diesem Zusammenhang mag eine prozentuale Teilhabe an der Indexdynamik ebenso beabsichtigt sein wie ein Hochpunkt (Cap).

Auf Grund dieser Beschaffenheit ist die Höhe der Zinsabgabe und im Zuge dessen außerdem die Wertentwicklung der Anleihe während der Ablaufzeit im Vorfeld nicht bestimmbar.

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